【观点】南华期货：不锈钢震荡偏弱

       周二NI2211收于183600元/吨，较上一交易日上涨2.46%，隔夜镍价收于180290元/吨，伦镍收于20275美元/吨。SS2211收于16330元/吨，较上一交易日下跌0.85%，隔夜不锈钢价收于16245元/吨。宏观层面无太大变化，上方压力长期存在，短期会根据市场预期有所波动。供需层面，国内9月电解镍产量15457吨，同比增8.1%，环比变化不大。印尼镍铁产量继续放量增长，9月产量为10.69万镍吨，同比增40.7%，环比增4%；国内进口量也随产量增加。需求端，三元电池继续带动硫酸镍价格、产量。硫酸镍9月产量3.5万金属吨，同比增43.2%，环比增8.5%；9月三元前驱体产量8.52万吨，同比增61%，环比增6.5%；根据三元前驱体产量测算耗镍量同比增68.5%。SHFE镍仓单库存较上一日增加1260吨至2928吨，LME库存较上一日持平。9月不锈钢产量大幅回升，且后续仍有新产能不断投放；供强需弱，基本面给不锈钢价格施压。策略上建议镍单边观望（仓单库存仍然低，挤仓风险高）、月间逢低正套，不锈钢单边逢高沽空远月合约。